作者 | 周宇恒
编辑 | 蔡羡锋
这几天，百亿私募东方港湾实控人、曾被称为“中国巴菲特”的但斌成为了业内一个关注热点。
根据国家企业信用信息公示系统显示，但斌已于8月26日由内地居民身份变更为中国香港居民，并同步卸任公司总经理，仅保留经理头衔，仍为董事长及实际控制人。
这很可能说明，但斌的投资重心和标的，正持续从本土向全球迁移。
结合东方港湾近年来对美股科技资产的重仓布局，此举应该是意在优化跨境投资架构、提升海外募资效率，并为长期全球化资产配置提供合规便利。
看来时间的玫瑰，要在墙外开花了。
东方港湾自2004年成立以来，早期以A股和港股为主要战场，奉行价值投资理念，也正是因此，但斌此前被一度成为“中国巴菲特”。
不过在2011年以后，东方港湾便已设立东方港湾（香港）投资管理有限公司，迈出国际化第一步。今年6月，但斌在出席香港办公室搬迁仪式时明确表示，企业正从“扎根中国”转向“布局全球”。
看来，中国市场已经满足不了但斌了。
在此次调整后，但斌仍持有东方港湾69%的股权，其余高管如执行总裁周明波、副总张敏与郑卫锋等合计持股31%，股权结构保持稳定。中国证券投资基金业协会信息显示，东方港湾已于9月30日提交出资人变更申请，目前尚在办理中。
这一系列工商与监管层面的变动，反映出——但斌其实正从日常经营管理中适度抽离，转而聚焦战略方向与核心投资决策，或将推动东方港湾向更专业化、国际化的资产管理机构演进。
当然了，从实际操作角度看，香港居民身份有助于但斌更高效地参与境外资本市场活动，尤其在跨境资金流动、海外产品设立及国际投资者沟通等方面具备制度优势。
事实上，在全球监管环境日益复杂的背景下，此类安排已成为不少中资资管机构高管的常见选择。值得注意的是，但斌并未完全退出管理一线，其保留“经理”头衔，意味着仍深度参与关键业务，只是将日常运营交由团队执行，似乎有“战略聚焦、执行放权”的意味。
但斌身份与治理结构的调整，与东方港湾投资策略的深度转型一致。
数据显示，截至2025年二季度末，东方港湾通过其海外基金向美国证券交易委员会（SEC）披露的美股持仓市值达11.26亿美元，较一季度末的8.68亿美元显著增长，美股已明确成为其第一大重仓市场。
根据私募排排网统计，东方港湾当前美股持仓高度集中于人工智能产业链，涵盖AI芯片、算力基础设施及应用层企业。其中，英伟达以126.78万股的持仓量稳居第一重仓股，二季度股价上涨45.77%，成为组合收益的重要来源。
此外，东方港湾还大幅增持谷歌，使其升为第二大重仓标的，并新进买入特斯拉19.83万股，显示出对AI驱动下智能出行领域的关注。
除直接持股外，东方港湾亦通过ETF进行间接配置。其旗下多只产品合计持有纳斯达克100指数ETF及纳指科技ETF超1.8亿份，成分股集中于微软、苹果、谷歌、英伟达等科技巨头。
据私募排排网数据，东方港湾已成为百亿私募中持有美股ETF份额最多的机构。
或许但斌在美股市场找到了感觉，因为在2021至2022年，因A股市场波动及重仓标的回撤，但斌旗下产品曾遭遇较大赎回压力。此后，其逐步将重心转向美股，并在2024年经历科技股阶段性回调后坚持持有，最终迎来2025年美股科技板块的强势反弹。
但斌多次强调，其投资哲学聚焦于两类企业：“能改变世界的公司”与“不被世界改变的公司”。前者主要分布于海外市场，尤以AI领域的颠覆性创新企业为代表；后者则多见于中国本土具备稳定现金流与护城河的传统优质资产。
当然了，但斌并未完全放弃对A股硬科技的关注。其近期在社交平台多次提及，AI投资机会将从大模型向垂直应用延伸，未来或有更多细分领域标的涌现。
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